华研中商研究院观点：
主题词：铁矿粉
冬季备料悄然开始，钢厂迫于成本压力坚决下调铁矿粉采购价格，矿山企业囤货待涨，期望铁矿热炒的局面再次出现，短期内买卖双方形成对峙。笔者认为：铁矿粉价格在冬季备料初期(9月份)维持相对高位运行，10月至年底逐步回落，稳中下行成为今年铁矿粉冬季备料期间价格走势的主基调。
一、供方囤货惜售，买方理性应对，短期内价格维持相对高位
近几年铁矿粉价格暴涨，尤其是在冬季备料期问，各钢厂争相抢购，铁矿粉价格屡创新高。今年4月份后，铁矿粉随同钢材价格迅速回落；7月下旬以来，铁矿粉市场借钢材价格反弹及北方钢厂着手冬储之机，展开了一波反弹行情；8月份铁矿粉价格企稳并略有回落。总体讲，今年铁矿粉价格波动较大，由于铁矿粉生产经营者迅速暴富，抗积压的能力显著增强，他们抱着“皇帝女儿不愁嫁”的心态，在市场价格不理想的情况下，囤积了大量铁矿粉，期待着冬储炒矿的局面再次出现。铁矿粉历经暴涨暴跌，没有一家钢厂因为缺铁矿粉而减产、停产，相反钢厂产量纷纷攀上了历史新高。各钢厂不再为“资源紧张论”所左右，以平和的心态应对冬季备料，按需采购，尽量减少库存。8月20日，第六届中国北方钢铁企业资源战略研讨会召开，针对铁矿粉冬储问题，达成合理控制冬储库存，避免集中抢购的共识。会后，北方各钢厂铁矿粉价格陆续下调10~30元／吨，8月底，邯邢地区、山东地区66％干基铁精粉价格相对较高，约800元／吨；鞍本地区相对较低，约540元／吨。某些钢厂还努力开工厂辟南方铁矿粉资源，优化冬季铁矿粉供应渠道；积极推行防冻料技术，减少冬季严寒对铁矿粉运输的影响。冬季备料期间，虽然铁矿粉需求会有所增加，但钢厂联手抑制铁矿粉炒作，供方囤货又较多，在供需双方相持阶段，价格维持在目前的相对高位，一旦借冬储炒作的预期落空，铁矿粉价格将逐步回落。
二、堤外损失堤内补，钢铁企业利润下降封闭了铁矿粉上涨空间
铁矿粉市场走势与钢材市场、宏观经济形势密切相关。2002年启动以来的本轮经济扩张已过巅峰，今年下半年经济增长减缓已是共识，钢铁等周期性行业已呈现稳中趋降态势。今年国内钢材价格出现了大逆转，尤其是螺纹钢、线材等建筑钢材，平均价格下跌了1000多元／吨，面临亏损的危险境地。钢材价格近期虽有反弹，但仍然处于下降通道之中，据业内权威人士测到2006年下半年钢材价格才可能企稳回升。原材料价格高企和钢价的下跌，已经使大部分钢铁企业的生产成本接近或超过了钢材价格，降低铁矿粉等主要原材料采购成本不容商量。相反，拥有矿山的选矿企业生产成本一般在200~300元／吨，目前国内主要钢厂铁精粉采购价格在540~860元／吨之间，仍处于暴利状态，这是不正常、不合理，也是不可能长久的。冬季是钢材销售淡季，尤其是建筑用钢的价格有可能进一步下滑，目前国外主要钢厂普遍采取限产保价措施，国内钢铁龙头宝钢也率先下调了第四季度钢材出厂价格，钢厂普遍面临巨大的成本压力和生存压力，铁矿粉不存在涨价基础。
三、供求基本平衡，借冬储炒矿已是强弩之末
从市场供求关系来看，我国今年铁矿粉总体供求状况基本平衡。今年上半年全行业产生铁15499万吨，同比增加3057万吨，实际消耗铁精粉约为22939万吨；上半年国内铁精粉产量约9945万吨，进口铁精粉总量约13134万吨，铁精粉资源量合计为23079万吨，国内矿和进口矿总量同比增JJI]7011万吨，同比增长29．83％，超过了上半年钢产量增长率28．25％。总体来看，上半年我国铁矿粉资源量略大于实际消耗量，供求关系缓和趋势明显，在满足生产实际消耗后，还略有富余；上半年进矿港存量比年初增加700万吨，可供下半年使用，加上下半年国内外矿山企业将有部分新增产能投产等因素，决定了今年下半年铁矿石的供需状况将比上半年进一步趋向缓和。另一方面，多数地区运输制约瓶颈有所缓解，去年全国铁路请车满足率30％左右，目前请车可以基本满足需求，运输成本明显降低。钢铁新政出台后，国家进一步抑制钢铁产能的过快增长，从源头上继续缓和铁矿粉资源的供求关系。价格从根本上讲是市场供求关系的反映，铁矿粉产需基本平衡，运输形势好转，冬储期间价格略有反弹是短期的，借机炒矿只是强弩之末。
四、规范进口矿贸易秩序，压低国内矿价格，为新一轮进口矿谈判奠定良好基础，是加强我国资源安全战略的必然选择
中国被迫接受进口矿71．5％的涨幅乃切肤之痛，已对钢铁产业及相关产业形成严重冲击。中国钢铁工业协会组织成立了进口铁矿石工作委员会，加强行业自律和协调，规范了进口矿贸易秩序，进口企业、行业协会、商会联手抑制外矿涨价的格局已经形成。新一轮进口矿价格谈判将在年底启动，中国钢铁业要避免一再受制于人，一方面要提高采购的集中度，另一方面要稳定铁矿粉价格。作为世界最大铁矿石进口国，能否掌控铁矿资源订价主动权，已成为决定中国钢铁工业是否具有可持续发展前景的重要因素之一。第四季度国内铁矿粉价格对进口矿定价具有重要参考作用，在冬季备料期间坚决把国内铁矿粉价格压下来，增强在进口矿谈判中的话语权，必须从国家资源安全战略的高度去认识。7月21日，人民币升值2％，以美元计算的铁矿粉价格实现“暗跌”，进口铁矿粉到岸价按70美元／吨计，相当于每吨少支付人民币约110元
